Tahvil Nedir? Nasıl Getiri Sağlar?
Hisse alırsanız şirketin ortağı olursunuz. Tahvil alırsanız alacaklısı olursunuz. Bu tek cümlelik fark, iki aracın tüm davranışını belirler.
Tahvil nedir?
Tahvil, bir devletin veya şirketin borçlanmak için çıkardığı menkul kıymettir. Tahvili alan taraf ihraççıya borç vermiş olur.
Karşılığında iki şey alır: vade boyunca belirli dönemlerde faiz ödemesi ve vade sonunda anaparanın geri ödenmesi. Vadesi bir yıldan kısa olanlara bono denir.
Faiz ve fiyat ters çalışır
Tahvilin en önemli mekanizması budur. Piyasa faizleri yükseldiğinde elinizdeki tahvilin fiyatı düşer, faizler düştüğünde fiyatı yükselir.
Sebebi basittir: yeni ihraçlar daha yüksek faiz sunuyorsa, sizin daha düşük faizli tahvilinizi almak için birisi indirim isteyecektir. Bu ilişki uzun vadeli tahvillerde daha güçlüdür.
Devlet ve özel sektör tahvili
Devlet tahvilleri, ihraç eden ülkenin ödeme kapasitesine dayanır ve genellikle aynı ülkedeki özel sektör tahvillerinden daha düşük riskli kabul edilir.
Özel sektör tahvillerinde ihraççının mali durumu belirleyicidir. Karşılığında daha yüksek faiz sunarlar. Bu ek faize risk primi denir.
Riskleri neler?
Faiz riski: Faizler yükselirse tahvilin piyasa değeri düşer. Vadeye kadar tutarsanız bu sizi etkilemez, ama erken satmanız gerekirse zarar edebilirsiniz.
Kredi riski: İhraççı ödeme yükümlülüğünü yerine getiremeyebilir.
Enflasyon riski: Sabit faizli bir tahvilde enflasyon beklentinizin üzerine çıkarsa reel getiriniz negatife dönebilir. Türkiye gibi enflasyonun oynak olduğu piyasalarda bu risk öne çıkar.
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Buradaki bilgiler genel niteliktedir; mali durumunuza ve risk tercihlerinize göre hazırlanmamıştır. Geçmiş getiri gelecekteki getiriyi garanti etmez. Yatırım hizmetleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirilen lisanslı Dinamik Menkul Değerler A.Ş. tarafından sunulmaktadır.
Sık sorulan sorular
Tahvil nedir?
Bir devletin veya şirketin borçlanmak için çıkardığı menkul kıymettir. Alan taraf ihraççıya borç vermiş olur; karşılığında dönemsel faiz ve vade sonunda anapara alır.
Tahvil fiyatı ile faiz arasındaki ilişki nedir?
Ters yönlüdür. Piyasa faizleri yükseldiğinde mevcut tahvilin fiyatı düşer, faizler düştüğünde fiyatı yükselir. Etki uzun vadeli tahvillerde daha güçlüdür.
Tahvil ile bono arasındaki fark nedir?
Temel fark vadedir. Vadesi bir yıldan kısa olan borçlanma araçlarına bono, daha uzun olanlara tahvil denir.
Tahvili vadesinden önce satabilir miyim?
Evet, ikincil piyasada satılabilir. Ancak satış fiyatı o günkü piyasa faizine bağlıdır; faizler yükselmişse anaparanızın altında bir tutara satmak durumunda kalabilirsiniz.