F/K Oranı Nedir? Nasıl Yorumlanır?
Bir şirketin kârının kaç katına satın alıyorsunuz? F/K oranı bu soruyu tek bir sayıyla cevaplıyor.
F/K oranı nedir?
F/K, fiyat kazanç oranının kısaltmasıdır. Hisse fiyatının hisse başı kâra bölünmesiyle bulunur.
F/K = Hisse fiyatı ÷ Hisse başı kâr
Fiyatı 60 TL olan ve hisse başı 5 TL kâr eden bir şirketin F/K oranı 12'dir. Kaba bir yorumla: bu şirketin bugünkü kârıyla yatırımınızı geri kazanması 12 yıl sürer.
Nasıl yorumlanır?
Düşük F/K hissenin ucuz olduğunu, yüksek F/K pahalı olduğunu düşündürür. Ancak bu yorum tek başına yanıltıcıdır.
Yüksek F/K, piyasanın gelecekte güçlü kâr büyümesi beklediğini de gösterebilir. Düşük F/K ise şirketin kârının kalıcı olarak azalacağı beklentisinin yansıması olabilir.
Karşılaştırma nasıl yapılır?
F/K yalnızca aynı sektördeki şirketler arasında anlamlı biçimde karşılaştırılır. Bankacılık ile yazılım sektörünün F/K seviyeleri yapısal olarak farklıdır.
Üç kıyas kullanılır: şirketin tarihsel F/K aralığı, sektör ortalaması ve endeks ortalaması. Ayrıca geçmiş kârla hesaplanan F/K ile tahmini kârla hesaplanan ileriye dönük F/K ayrımına dikkat etmek gerekir.
Tuzakları neler?
Zarar eden şirkette işlemez. Kâr negatifse oran anlamsız çıkar.
Tek seferlik gelirler bozar. Bir gayrimenkul satışından gelen kâr F/K'yı geçici olarak düşürür.
Borcu görmez. İki şirket aynı F/K'da olabilir ama biri borçsuz, diğeri ağır borçlu olabilir. Bu yüzden PD/DD ve borçluluk oranlarıyla birlikte okunur.
Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Buradaki bilgiler genel niteliktedir; mali durumunuza ve risk tercihlerinize göre hazırlanmamıştır. Geçmiş getiri gelecekteki getiriyi garanti etmez. Yatırım hizmetleri, Sermaye Piyasası Kurulu tarafından yetkilendirilen lisanslı Dinamik Menkul Değerler A.Ş. tarafından sunulmaktadır.
Sık sorulan sorular
F/K oranı nedir?
Fiyat kazanç oranının kısaltmasıdır. Hisse fiyatının hisse başı kâra bölünmesiyle bulunur ve şirketin kârının kaç katına satın alındığını gösterir.
Düşük F/K her zaman iyi mi?
Hayır. Düşük F/K, piyasanın şirketin kârının azalacağını beklediğini de gösterebilir. Yüksek F/K ise güçlü büyüme beklentisinin yansıması olabilir.
F/K oranı nasıl karşılaştırılır?
Yalnızca aynı sektördeki şirketler arasında anlamlıdır. Şirketin tarihsel aralığı, sektör ortalaması ve endeks ortalaması kıyas olarak kullanılır.
Zarar eden şirkette F/K hesaplanır mı?
Hesaplanamaz. Hisse başı kâr negatif olduğunda oran anlamsız çıkar. Bu tür şirketlerde satışlara veya nakit akışına dayalı çarpanlar kullanılır.