Temettü Verimi Nedir? Nasıl Hesaplanır?
Temettü verimi, bir şirketin hisse başına dağıttığı temettünün hisse fiyatına oranıdır. Yüzde olarak ifade edilir ve "bu hisseye bugünkü fiyattan yatırım yaparsam yıllık ne kadar nakit temettü alırım" sorusunun cevabını verir. Farklı büyüklükteki şirketleri aynı ölçüde karşılaştırmayı sağlar.
Temettü verimi nasıl hesaplanır?
Temettü verimi = (Hisse başına yıllık brüt temettü ÷ Hisse fiyatı) × 100
İki şirketi karşılaştıralım:
| A Şirketi | B Şirketi | |
|---|---|---|
| Hisse fiyatı | 40 TL | 8 TL |
| Hisse başına brüt temettü | 2,40 TL | 0,64 TL |
| Temettü verimi | %6,0 | %8,0 |
B şirketi hisse başına daha az temettü dağıtıyor ama hissesi ucuz olduğu için verimi yüksek çıkıyor. Ödenen mutlak tutar değil, ödediğiniz fiyata göre aldığınız nakit önemlidir.
Yüksek temettü verimi neden yanıltıcı olabilir?
Formülün paydası hisse fiyatı. Yani fiyat düştüğünde verim, şirket hiçbir şey yapmasa bile yükselir. Ekranda gördüğünüz %14'lük verim iki farklı hikâyenin sonucu olabilir:
- Şirket cömert. Kâr istikrarlı, nakit akışı güçlü, yönetim dağıtmayı tercih ediyor.
- Hisse çakılmış. Piyasa şirketin kârının düşeceğini fiyatlıyor. Verim yüksek görünüyor çünkü fiyat yarı yarıya eridi. Ertesi yıl temettü de düşecek.
İkincisine değer tuzağı denir. Ayırt etmenin yolu tek bir yıla değil, son beş yılın dağıtım geçmişine ve kâr trendine bakmaktır.
Bir de tek seferlik dağıtımlar var. Şirket bir iştirakini veya gayrimenkulünü sattığında olağandışı bir temettü ödeyebilir. O yılın verimi çok yüksek çıkar, ertesi yıl normale döner.
Brüt verim mi, net verim mi?
Yayınlanan verim oranları neredeyse her zaman brüttür. Hesabınıza geçen tutar stopaj kesildikten sonraki nettir. Karşılaştırma yaparken hepsinin brüt olmasına dikkat edin; brüt bir oranla net bir oranı yan yana koymak yanıltır.
Temettü verimi tek başına yeterli mi?
Değil. Yanına şu üçünü koymak gerekir:
- Dağıtım oranı — kârın ne kadarı dağıtılıyor? %90'ın üzerinde bir oran, temettünün sürdürülemez olduğunun ilk işaretidir.
- Dağıtım geçmişi — kaç yıldır kesintisiz ödeniyor?
- Geri alım — bazı şirketler nakdi temettü yerine kendi hissesini geri alır. Sadece temettü verimine bakarsanız bu şirketleri cimri sanırsınız.
Kısaca
- Temettü verimi = hisse başına brüt temettü ÷ hisse fiyatı × 100.
- Fiyat düştüğünde verim otomatik yükselir; yüksek verim bazen kötü haberdir.
- Tek seferlik dağıtımlar o yılın verimini şişirir.
- Yayınlanan oranlar brüttür, hesabınıza geçen nettir.
- Dağıtım oranı ve dağıtım geçmişiyle birlikte okunmalıdır.
Sıkça Sorulan Sorular
İyi bir temettü verimi kaçtır?
Mutlak bir eşik yoktur; sektöre ve faiz ortamına göre değişir. Anlamlı karşılaştırma aynı sektördeki şirketler arasında ve şirketin kendi geçmiş ortalamasıyla yapılır.
Temettü verimi yüksek olan hisse daha mı iyi?
Hayır. Verim, fiyat düştüğünde de yükselir. Yüksek verimin kaynağının güçlü nakit akışı mı yoksa düşen hisse fiyatı mı olduğuna bakmak gerekir.
Temettü verimi her yıl aynı kalır mı?
Kalmaz. Hem hisse fiyatı hem dağıtılan tutar her yıl değişir. Genel kurul her yıl yeniden karar verir; kâr olmayan bir yılda dağıtım da olmayabilir.
Temettü verimi ile faiz oranı karşılaştırılabilir mi?
Doğrudan karşılaştırma yanıltıcıdır. Mevduat faizi sabit ve anapara korunurken, temettü garanti değildir ve hisse fiyatı hem yükselebilir hem düşebilir.
İlgili Terimler
- Temettü — Şirketin kârından dağıttığı nakit pay
- Temettü Dağıtım Oranı — Kârın yüzde kaçı dağıtılıyor?
- Temettü Fiyat Düzeltmesi — Ödeme günü fiyata ne olur?
- Hisse Geri Alım Programı — Temettünün alternatifi
- F/K Oranı — Fiyatın kâra göre değerlendirilmesi
Bu içerik bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
Borsa İstanbul hisselerini Slayz'da %0 komisyonla işleme aç.